Recientemente ha habido una polémica sobre la supuesta gestión encubierta de fondos por para de asesores financieros, ¿qué opina de esta polémica?
En esta polémica se han mezclado dos conceptos que son diferentes, y se está llamando gestión encubierta a algo que no lo es. El asesoramiento a una IIC se puede prestar desde una figura no regulada o una figura regulada. El primer caso es cuando una persona física o jurídica asesora un solo vehículo de inversión. Esto está permitido, siempre que se trate de una sola IIC y el asesor tenga los conocimientos y medios suficientes para prestar este asesoramiento. Según tengo entendido, lo que está revisando la CNMV es esto. El segundo caso es cuando una entidad regulada, como una EAFI o un Agencia de Valores asesora a uno o varios vehículos.
Esto está perfectamente previsto por la normativa y entra dentro del programa de actividades de estas entidades, ya que una entidad de este tipo puede asesorar a clientes minoristas o profesionales. Las IIC o Gestoras de IIC son este segundo tipo de clientes. En todo caso se trata de un asunto de responsabilidades, la entidad Gestora de la IIC siempre es la responsable última de la gestión del vehículo, aplique todas las recomendaciones de asesor o no. Por ello es recomendable que se hagan bien las cosas y que dicha Gestora supervise convenientemente las recomendaciones que implementa en la cartera. A mi me parece bien que la CNMV controle que se están haciendo bien las cosas, y el que las hace bien no tiene que tener ningún miedo.