Pictet AM ha lanzado `Pictet EUR Short Term High Yield´, un fondo de renta fija de alta rentabilidad en euros con vencimiento hasta 4 años. Registrado en Luxemburgo, con liquidez diaria, está en proceso de registro en España, pendiente de alcanzar los preceptivos 500 partícipes para ser traspasable sin peaje fiscal para el inversor minorista. El fondo pretende ofrecer mejor rentabilidad ajustada a riesgo. Para ello combina visión macroeconómica con elementos técnicos -como apetito por el riesgo-, sectoriales y análisis de crédito.
El 90% de la cartera incluye 60 emisiones diversificadas por emisor, madurez y clasificación crediticia, con peso máximo 20% por sector -10 en deuda senior financiera-, a tipo fijo y variable. Hace énfasis en evitar impagos, con peso limitado a dos por ciento en emisores de peor calificación crediticia CCC. Este enfoque evita ventas precipitadas en mercados estresados, cuando invierte en sectores defensivos y calificaciones crediticias superiores. En entornos más favorables aumenta el peso de sectores cíclicos, deuda de menor calificación y mayores vencimientos.
El nuevo fondo está gestionado por Roman Gaiser, con 16 años de experiencia, quien lidera el equipo de deuda de alta rentabilidad con base en Ginebra, con apoyo de analistas de valores, económicos y de riesgo. Alexander Baskov y Prashant Agarwal son co-gestores. En su opinión, `la economía global se caracteriza por crecimiento limitado, inflación moderada y bajos tipos de interés. Con la deuda alemana por debajo de 2% los inversores buscan rentabilidad y visibilidad. En este sentido el diferencial de la deuda de alta rentabilidad en 9,75% respecto al bono alemán es una oportunidad como en 2001-02 y 2008. De hecho la tasa de impagos puede permanecer baja en 2,44%´.